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原料行情
WTI原油 84.06 美元/桶 ↑0.38% BOPP胶带母卷 9679.00 元/吨 ↓-0.10% PP聚丙烯 8639.00 元/吨 ↑0.79% 丙烯酸丁酯 8329.50 元/吨 ↓-0.11% 华东-厚光膜 10293.00 元/吨 ↑0.39%

8 月 11 日胶带母卷早间行情分析

作者：陈晨 阅读：31
隔夜国际原油出现大幅度上涨，涨幅接近5%，石化产业链的成本风向也发生了变化；丙烯酸丁酯在多个地方都提高了50元/吨的价格，胶带涂布原材料成本也在不断上升。上游原材料连续上涨，处于产业链下游的BOPP胶带母卷仍然保持各地报价稳定。今天沿着原油-PP粒子-薄膜-涂布原料这条完整的产业链来分析一下为什么成本增加但是现货价格却没有上涨的原因。

01上游核心原料数据


1. 国际原油（8 月 10 日收盘）
WTI原油收盘价为82.13美元/桶，单日上涨5.05%；布伦特原油收盘价为87.72美元/桶，涨幅接近5%。上涨的原因是霍尔木兹海峡的地缘政治形势比较紧张，市场担心原油运输受到阻碍，并且美国的战略石油储备库存一直下降，所以原油出现了大幅度上涨。


2. 丙烯酸丁酯
工厂报价上调，均价在8380元/吨 上涨50元 但下游实际成交订单偏少；华南工厂外采货源补充，华北装置逐步重启，原料端成本小幅抬升。


3. PP 聚丙烯期货（8 月 11 日早盘）
PP期货主力合约早盘上涨了120点，收盘价为8252元/吨，涨幅了1.47%，由于原油价格大涨带动了原材料价格上涨。

02胶带母卷上期现货基本面（8 月 10 日）



50μ 主流母卷各区域报价全线持平，无涨跌：
  • 华东地区：9400-9550
  • 山东地区：9400-9550
  • 华南地区：9500-9750
  • 华北地区：9500-9600
  • 东北地区：9350-9550
现货现状具体分析：

  1. BOPP 薄膜厂开工率维持平稳，工厂库存没有明显积压，也没有紧缺缺货；
  2. 下游胶带涂布厂按需拿货，没有集中备货、抄底拿货的行为，刚需走单为主；
  3. 虽然 PP 粒子、丙烯酸丁酯两个成本端都在往上走，但终端胶带订单疲软，母卷工厂不敢贸然涨价，选择以稳价出货。

03今日（8 月 11 日）涨跌逻辑预判



  1. 国际原油单日上涨了 5%，属于强力成本端利好，会慢慢传导到石脑油、PP 粒子，长期会托住 BOPP 薄膜成本底线；
  2. 丙烯酸丁酯连续两天小幅上行，胶带涂布所用到的化工辅料成本上升，下游涂布厂成本被动走高，会间接支撑母卷接受度；
  3. PP 期货早盘直接跟涨，贸易商拿货心态有所回暖，低价货源慢慢变少。
  4. 传导存在滞后性：原油价格上涨并不会马上反映到母卷现货上去，PP粒子现货跟BOPP薄膜生产的成本会有1-3天的传导周期，今天很难直接拉动价格上涨；
  5. 需求偏弱：下游包装、胶带工厂旺季还没有真正到来，订单量不足，一旦母卷涨价，下游会减少采购，工厂不敢涨价丢失订单；
  6. 母卷现货库存处于中性状态，并且不存在货源紧张的情况来支撑炒作，也没有现货上涨的动力。

04今日最终走势判断

  1. 现货主流价格：大概率会保持稳定，各厂家挂牌价不会有大的上涨；
  2. 暗盘微调：今日小单预测上调为50-100元/吨左右，大单仍然可以谈价格；
  3. 观望情绪为主：上下游都在等待 PP 现货进一步跟涨，今天以观望询价居多，不会出现单边涨跌行情；
  4. 如果未来 2-3 天 PP 现货继续走高，母卷才会迎来一轮小幅跟涨行情。

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